增白酒减服装 基金消费投资有取舍

    证券时报在采访中获悉，虽然今年食品饮料的超额收益明显，但在现阶段，部分基金经理仍在增持白酒股，但对于服装股，有的基金已开始减持。
    深圳一家中等规模基金公司的基金经理表示，他近期调整了投资组合，主要方向是减持业绩不确定的黑马股，增持业绩稳定增长的白酒股。另外一家资产管理规模较大的基金公司的资深基金经理也表示，近期他们公司也在加仓高端白酒股。
    他表示，虽然白酒股涨得很好，但很多基金对于高端白酒股的配置其实比较低。从估值看，现在白酒股的估值在20倍左右。从增长看，现在部分高端白酒股其实是供不应求的，因此，这部分高端白酒股一方面可以适当扩大产能，另一方面，明年提价3%、4%，对于白酒股的业绩增长贡献也几乎可以确定。
    从基金的增减情况看，早在三季度基金就在集体增持白酒股。数据显示，在三季度末，贵州茅台(600519,股吧)得到众多大佬级基金的增持，广发聚丰(270005,基金吧)、富国天益(100020,基金吧)以及大成蓝筹稳健(090003,基金吧)、大成创新成长(160910,基金吧)、长城安心回报(200007,基金吧)、汇添富成长焦点(519068,基金吧)等基金都增持了贵州茅台(600519,股吧)。五粮液(000858,股吧)、泸州老窖(000568,股吧)、酒鬼酒等白酒股也是基金重点增持的对象。其中，即使是酒鬼酒锁定一年的定向增发，都得到基金的积极认购。
    从二级市场来看，截至12月23日，今年四季度沪深300指数下跌8.61%，同期贵州茅台上涨5.22%，五粮液下跌5.87%，泸州老窖上涨2.73%，酒鬼酒上涨16.64%。与大市相比，白酒股超额收益明显，在这背后，正是基金的增持起到作用。
    上述基金公司基金经理还表示，在经济不好的情况下，很多行业和企业的盈利都会下滑，但是相对而言，白酒的消费量相对确定，是较好的防御品种。因此，在看不清楚的情况下，只能选择防守品种，白酒股是防守的较好选择。
    不过，虽然三季度部分服装股获得基金的青睐，但目前，部分基金已开始对服装股有所减持。北京一家基金公司的资深基金经理表示，目前服装股的泡沫非常明显，一是估值比较高，二是行业没有壁垒。
    从数据看，经过三季度、四季度的调整，目前部分服装类公司的估值在30倍左右，测算数据显示，目前恺撒股份的动态市盈率为34倍，九牧王(601566,股吧)为27.2倍，朗姿股份(002612,股吧)为30.4倍，森马服饰(002563,股吧)为24.8倍，美邦服饰(002269,股吧)为26.7倍，搜于特(002503,股吧)为32.9倍。
    上海汇利资产管理有限公司总经理、投资总监何震表示，服装类公司最重要的问题在于没有行业壁垒，谁都可以做，这对于服装类企业来说是一个较大的挑战。
    另外一家基金公司的基金经理则表示，在服装行业，一方面现在竞争比较惨烈，高端品牌的竞争对手是国外品牌，低端品牌则处于杂乱无序状态。